2026年, 第47卷, 第4期　
刊出日期：2026-07-20

  

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思想前沿·建构中国自主的经济学知识体系
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  破解百年转形问题之谜——总价值等于总生产价格与总剩余价值等于总利润同时成立的证明

  宋宪伟　崔宝敏　宫同瑶

  新经济. 2026, 47(4): 5-25.

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  在《资本论》中，马克思在不变资本没有转形的假定下阐明了全部商品的总价值等于总生产价格，同时总剩余价值等于总利润；但上世纪初博尔特凯维茨在放松这一假定之后发现，两个总量等式无法同时成立。一个多世纪以来，大量文献用多种方法尝试解决不变资本转形之后两个总量等式的兼容问题，但都未能成功。本文首先构建一个极简经济模型，在最本质意义上阐明价值转形的逻辑内涵，转形过程的本质是既定价值和剩余价值总量的再分配，只要总量计算涵盖参与再分配的全部价值和剩余价值，两个等式必定同时成立；接着把纵向分工引入生产过程，阐明生产过程的迂回和复杂化不改变转形的内在逻辑，即便考虑不变资本的转形两个总量等式依然同时成立；最后基于投入产出关系建立转化模型，阐明在进一步考虑跨期问题之后两个总量等式仍然同时成立。研究表明，转形问题的困境在于现有转形方法没有涵盖参与再分配的全部剩余价值和利润。在总剥削率不变的前提下，只要总量计算涵盖参与再分配的全部剩余价值和利润，两个总量等式不仅能够而且必定同时成立。
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  国有企业社会责任履行机理探析——基于公共产权、多任务代理与嵌入治理的分析视角

  张　宇

  新经济. 2026, 47(4): 26-44.

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  ]国有企业社会责任的履行机理，是新时代国资国企改革深化提升进程中值得理论安顿的重要命题。综观既有文献，把产权根据、激励结构与治理机制贯通起来专门回应“履行机理”问题的理论分析仍不多见，本文力图既与西方主流企业社会责任理论作范式层面的对话，也与新一轮国资国企改革的政策部署相呼应。以“公共产权、多任务代理与嵌入治理”为分析视角，围绕“国有企业社会责任如何在公共产权基础上经由代理结构与治理机制得以可持续履行”这一中心问题，尝试提出三个相互衔接的初步命题：其一，国有企业社会责任并非外加的道德负担，而是公共产权本性的内生展开，履责的理论根据有必要由契约论范式逐步转入公共产权范式；其二，双重委托代理结构与多任务情境共同构成国有企业管理者的激励困境，纯市场化激励之下社会责任供给不足或为其内在机理，“一利五率”考核体系的演进可视为制度层面的一种回应；其三，嵌入治理以组织化程序补充激励契约的不可完备性，中国特色现代企业制度的内在机理可理解为党的领导嵌入、利益相关者嵌入与市场约束嵌入的三重协同，“‘激励-治理’互补”构成国有企业履责得以可持续的关键制度逻辑。产权根据决定改革方向，代理结构决定激励设计，治理嵌入决定组织安排。深化国资国企改革的关键，或不在于赋予国有企业“更多责任”，而在于持续完善承载责任的制度体系。
特别策划
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  货通山海　文脉永续——“广货行天下”的历史逻辑、文化内核与在地国际化路径笔谈

  周　鑫/刘　伟　徐永慧　 薛钊杰

  新经济. 2026, 47(4): 45-65.

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  作为海上丝绸之路千年商贸结晶，广货是岭南文化的具象载体，亦是中国制造走向世界的标志性名片。当前广东纵深推进“广货行天下”行动，既要深挖广货开放、务实、和合的文化根脉，推动传统文化创造性转化和创新性发展，也要立足国际视野，以产业创新、“两业”融合、数字技术筑牢全球竞争优势。本期组织两篇文章以笔谈形式摘要刊登。
消费经济
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  情绪价值驱动消费升级的路径研究——以泡泡玛特为例

  湛　泳　魏　逸

  新经济. 2026, 47(4): 66-86.

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  在体验经济时代，探索情绪价值如何驱动消费升级具有重要的现实意义。为突破现有静态分析框架和传统价值理论局限，以潮玩行业具有代表性的企业泡泡玛特为研究对象，建立“情感触达—情感互动—情感内化”的演进路径，对其2016年至2024年以来的发展历程进行纵向单案例研究，解构情绪价值递进创造路径，揭示主导逻辑演化与数字技术全流程赋能机制。研究表明 ：情绪价值创造遵循“情感符号系统—情感互动网络—情感生态系统”的递进路径，依托个体情感唤醒、群体情感连接、自我身份内化三大机制，推动消费实现层级跃迁；企业价值创造主导逻辑伴随阶段持续迭代，从产品情感化逐步转向关系情感化、系统情感化，完成从单点情感刺激到全链路情感生态搭建的转型；数字技术通过无缝情感触点搭建、数据智能精准供给、线上情感共同体建构，全程赋能情绪价值转化，有效降低情感传递成本、提升供需匹配效率。该驱动模式在“Z世代”集中、情感属性鲜明的潮玩领域效果突出，能够有效破解消费黏性不足、价值变现困难等行业痛点，助力新消费企业实现长效发展与消费升级。
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  数字技术赋能粤港澳大湾区消费金融市场高质量发展

  欧　霞　苏莉川

  新经济. 2026, 47(4): 87-102.

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  作为我国开放程度最高、经济活力最强的区域之一，粤港澳大湾区以数字技术推动消费新趋势，促进消费的转型升级，既能实现消费金融市场高质量发展，也是实现粤港澳大湾区经济高质量发展的重要路径。针对至今鲜见以粤港澳大湾区为对象研究数字技术赋能消费金融发展的研究现况，以及有关数字技术赋能消费金融发展的研究缺乏从数字技术发展的动态角度看赋能强度的演进，而且研究指标也比较单一的问题，本文基于2014－2023年粤港澳大湾区数据样本，运用主成分分析法构建含括数字基础设施、网络普及程度、电子商务应用以及数字发展环境四个维度的数字技术综合发展指数，以此为核心解释变量实证检验数字技术对消费金融市场的赋能效应;还进一步深化机制研究，从空间维度整合考察粤港澳大湾区消费金融市场，与长三角、京津冀进行多维度对标分析，并从时间维度纵向比较4G技术与5G技术代际下赋能效应的演进差异。研究发现 ：数字技术能够正向赋能大湾区消费金融市场规模扩张、结构优化以及效率提升。据此，本文提出推动数字技术赋能粤港澳大湾区消费金融高质量发展的策略建议 ：强化数字监管协同，提升区域监管效能 ；夯实数字基础设施根基，筑牢金融发展底座 ；加速金融机构数字化转型，深化金融创新动能。
数智化理论与实践
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  中国A股上市公司数字化转型的动因研究——基于机器学习的证据

  王立雯　孙雯菲　刘美晶

  新经济. 2026, 47(4): 103-128.

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  在数字经济蓬勃发展并深度嵌入实体经济的背景下，企业数字化转型已成为提升资源配置效率与竞争优势的重要议题。目前对于企业数字化转型的研究主要聚焦单一前置因素，而较少在统一框架下比较企业特征、行业状况、制度环境等多层面的关联因素。本文整合企业、行业、制度三维度构建数字化转型前置因素的整体性分析框架，并突破传统线性模型局限引入XGBoost、SHAP值和部分依赖图，以2010—2023年沪深A股上市企业作为研究对象，在分析框架下识别与解释和企业数字化转型密切相关的重要预测因素，并进而实现其非线性关系可视化。研究结论如下：（1）相较于传统线性回归模型，以 XGBoost 为代表的机器学习模型在样本外拟合优度和预测误差方面的性能更优；（2）企业研发强度、固定资产比率、行业竞争程度、行业规模、法律制度环境、企业规模、资本密集型企业、媒体关注度、客户集中度以及地区产业结构高级化对企业数字化转型活动是相对重要的关联因素；（3）企业年龄、客户集中度、供应商集中度、媒体关注度、分析师关注度等因素与企业数字化转型之间呈现非线性关系。本文采用机器学习算法为数字化转型研究提供了一个更全面的视角，也为企业优化资源配置以及政府完善制度环境提供依据指导和实践启示。
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  基于线上线下融合视角的城市活力营造研究——以网红城市的建成环境更新为例

  孙俊熙　古　杰　霍科成　陈　潇

  新经济. 2026, 47(4): 129-142.

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  数字经济时代下，线上热度成为连接城市建成环境与线下热度的重要桥梁，厘清其影响机制对城市的空间优化与城市活力提升具有重要的参考价值。城市线上热度向线下转化并非简单线性关系，而是受到建成环境要素的显著调节，但现有研究对此的系统探讨尤其量化检验尚不多见，无法完整揭示建成环境影响城市活力的全过程及其不同作用机制。为此，本文以长沙市中心城区为研究对象，基于百度热力图、大众点评、地图信息点（POI）等多源大数据来测算线上线下热度，运用空间自相关分析其空间集聚特征，采用中介效应模型检验线上热度的中介作用，系统全面分析建成环境对线下热度的影响机制。结果表明：（1）长沙市中心城区线下热度与线上热度的空间分布耦合性与分异性并存；（2）建成环境对线下热度存在显著影响，且不同维度的作用强度差异明显；（3）线上热度在建成环境与线下热度的关联中存在显著的中介作用，且不同建成环境维度的中介路径存在明显异质性；（4）建成环境对线下热度的影响同时存在跨城市的共性规律与长沙本地的区域特征。本研究丰富了线上线下融合视角的城市活力研究，可为城市更新提供参考。
财政金融前沿
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  政府与市场关系有效融合下的政府引导基金绩效运行机制构建研究

  谢易和　丁丽芸　许航敏

  新经济. 2026, 47(4): 143-158.

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  “十五五”时期财政收支面临结构性挑战，政府引导基金作为联结政府与市场的重要资源配置工具，其运行仍存在定位模糊、效能不足等问题，核心症结是对政府与市场关系的本质认知不足，未能化解目标、运作、评价层面的内在矛盾。本文立足政府与市场关系有效融合视角，以“目标-过程-结果”为分析框架，从理论层面剖析政府与市场主体关系的内在矛盾，以及绩效运行机制对此内在矛盾的融合机理与作用机制；结合实践梳理政府引导基金发展成效，探究其现实困境及成因，并从时空双维度提出绩效运行机制构建思路与建议。研究表明，政府引导基金有效的绩效运行机制是厘定政府与市场关系边界、破解两者融合难题的关键。本文构建全链条分析框架，从本质层面把握政府引导基金的核心矛盾，可为政府引导基金高质量发展提供理论与实践参考。
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  绿色金融驱动下的企业环境治理与价值创造——基于《绿色信贷指引》政策的准自然实验研究

  徐　悦　蔡贵龙　郑均莹　郑涵之

  新经济. 2026, 47(4): 159-178.

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  在“双碳”战略目标引领下，绿色金融作为推动经济绿色转型的重要工具，是服务支持美丽中国建设的关键着力点。为深入评估绿色金融政策的实体效应和价值提升效应，本文从企业环保投资的视角，以2012年《绿色信贷指引》政策实施为准自然实验，采用双重差分模型考察绿色信贷政策对重污染企业环境治理行为的影响，并进一步从融资惩罚效应和企业高管绿色认知两个渠道验证其中的机制和效应。研究发现，绿色信贷政策有效推动了重污染企业的环保投资，在一系列稳健性检验后结论仍然成立；机制检验表明，绿色信贷政策通过融资惩罚效应和增强高管绿色环保认知推动了企业环保投资；异质性分析发现，在非国有控股、环境规制强度较高以及公众压力较大的企业样本中，绿色信贷政策对企业环保投资的促进作用显著更强；进一步分析表明，绿色信贷政策在推动企业环境治理行为后，有效提升了企业价值，支持了绿色金融的价值创造效应。本研究为绿色信贷政策的完善和实施提供了理论和实践参考，为进一步推动经济绿色转型和“双碳”目标的实现提供了政策启示。
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  财权事权匹配与城市降碳减排：来自省级以下财政体制改革的经验证据

  黎　俊　张　斌

  新经济. 2026, 47(4): 179-198.

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  财权与事权的匹配程度是衡量财政体制是否科学合理、能否高效运行的关键标尺，但现有研究对省级以下地方政府间财政关系的均衡性与协调性以及碳减排效应的关注相对不足。文章突破以往研究仅聚焦单一财政要素的局限，将财权事权匹配作为整体来系统研究其对城市降碳减排的影响。以省级以下政府间财权事权为研究对象，利用2007年至2023年中国281个城市的面板数据，运用因果中介模型、经济距离矩阵的空间杜宾模型等，从直接和间接效能两个维度，系统验证财权事权匹配机制作用于城市碳排放水平的影响路径、内在传导机制及其空间效应。研究发现，财权事权匹配度提升能够显著降低城市碳排放量和提升碳排放效率，特别在东部地区、资源型城市和财政压力小的地区效应更显著，并且一系列稳健性检验及内生性检验结论依然成立；机制检验表明，财权事权匹配通过提升城市创新能力和改善资源配置效率影响降碳减排；空间效应分析发现，财权事权匹配不仅能直接降低本市碳排放，还能通过空间传导机制带动周边城市共同减排。基于此，文章提出了优化财权事权分配、促进区域协同减排、强化财政政策激励与约束以及支持低碳创新与资源优化配置的政策建议，以实现财权事权的有效匹配和推动城市降碳减排。
乡村全面振兴
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  资源、关系与结构：非遗赋能乡村振兴的三维嵌入机制研究

  杨玲丽　黄嘉琳　周奕旭

  新经济. 2026, 47(4): 199-213.

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  乡村非物质文化遗产资源的开发常出现“重开发轻传承”“功能割裂”等问题，导致其难以有效融入乡村振兴发展进程中。为深入探究非遗的公共性、实践性与地域性协同逻辑，丰富非遗赋能乡村振兴主体互动及多维共振机制的研究，同时回应嵌入性理论的本土化实践需求，本文基于社会嵌入理论，引入“资源嵌入”概念，聚焦非遗文化资本嵌入乡村发展的微观机制，关注行动者网络、资源配置与制度安排的互动过程，构建“非遗—三维社会嵌入—乡村振兴”分析框架，并以上海市崇明区为例，探讨非遗通过社会嵌入机制有效助力乡村振兴的内在逻辑与运行机制。研究发现，非遗通过资源嵌入、关系嵌入、结构嵌入三方面形成合力：资源嵌入利用非遗的实践性，将手工艺品、民俗活动等资源转化为乡村产业发展要素，实现文化资本向经济资本的转化，为乡村振兴打下物质基础 ；关系嵌入依靠非遗的地域性，以新乡贤为桥梁重塑乡村休闲和秩序空间，增强村民文化记忆和认同感，为乡村振兴提供精神支持； 结构嵌入基于非遗的公共性，推动非遗融入城乡融合发展和乡村治理结构，促进乡村内部关系多样化，为乡村振兴提供制度保障。三者相互联系、层层推进，形成“资源-关系-结构”的三维嵌入机制。
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  清洁能源与乡村全面振兴的融合发展机制研究

  刘　佳　田　帅

  新经济. 2026, 47(4): 214-226.

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  农村地区依托土地与生态资源优势，正成为太阳能、风能、生物质能等清洁能源规模化开发的核心载体，而清洁能源规模化开发为乡村产业低碳转型与生态产品价值转化提供关键动能，是实现乡村全面振兴的重要突破口。为进一步深化清洁能源与乡村“五大振兴”深度联动的融合发展机制、系统运行逻辑，本文立足乡村全面振兴的系统性与复杂性特征，构建规划融合、技术驱动、制度适配、模式创新四位一体融合发展机制框架，阐释清洁能源规模化开发赋能乡村全面振兴的作用机制。在清洁能源规模化开发过程中，能源供应低碳化、消费绿色化、生态碳汇等技术创新激活产业动能（技术驱动），市场准入、价格监管等制度适配保障技术规范落地（有为政府），模式创新实现规模化、产业化应用（有效市场），清洁能源与低碳乡村的融合规划能够强化乡村全面振兴的科学性与空间联动性，避免“孤岛式”发展。广东台山市海宴镇“渔光互补”项目是广东省“百县千镇万村高质量发展工程”的重要实施项目，通过建立“光伏发电+海洋渔业+文旅融合”的“渔光互补”模式，形成清洁能源与乡村产业、生态、文化、组织、人才振兴的五维融合发展路径，验证了清洁能源规模化开发与乡村全面振兴融合发展机制框架的合理性，且其“政府-市场”融合机制创新可为不同资源禀赋地区开展乡村全面振兴提供经验借鉴。